比特币财库概念退潮：相关公司市值缩水超800亿美元，企业囤BTC模式开始承压

Financial Times最新统计显示，全球主要比特币财库公司合计市值已经从2025年7月约1500亿美元下降至2026年8月约670亿美元，缩水超过800亿美元。部分依靠债务和股票融资买入BTC的公司正面临估值折价、融资成本和利息压力，其中Strategy自6月以来也已出售接近7000枚BTC，用于处理部分计息融资工具。

这意味着“上市公司融资→买BTC→股价获得更高溢价→继续融资”的循环正在变得更难维持。未来企业比特币财库策略能否继续扩张，很大程度上取决于BTC价格、资本市场融资成本以及公司股价相对净资产价值的溢价水平。